據(jù)生意社商品行情分析系統(tǒng)，2024年液化氣市場呈現(xiàn)出了波動上漲的趨勢，盡管在某些時間段內(nèi)價格出現(xiàn)了下跌，但整體而言，價格是在不斷攀升的。以山東液化氣民用市場為例，年初均價4960元/噸，年末均價5020元/噸，全年漲幅1.21%。

一、2024年液化氣行情回顧

1、走勢按季度分析：

一季度：國內(nèi)液化氣市場區(qū)間呈現(xiàn)窄幅震蕩，成交提量有限。市場整體供過于求，煉廠方面供應(yīng)充裕，但終端需求提升有限，導(dǎo)致市場價格難以上行。本季度均價為4939元/噸，環(huán)比上季度下降271元/噸，降幅為5.20%；同比下降681元/噸，降幅為12.12%。

北方市場來自組分油原料的需求向好，原料氣價格受此支撐相對民用氣價格表現(xiàn)抗跌。2024年1月，液化氣山東生產(chǎn)價處于較高水平，4960元/噸。從2月開始，價格逐漸下跌，至4月期間跌幅較為明顯，價格下跌4910元/噸。

二三季度：印度進(jìn)口需求提振。印度液化氣進(jìn)口量增加，與沙特CP價正相關(guān)，推動液化氣價格上漲，并強化市場偏強態(tài)勢。盡管原油市場波動，但液化氣市場受印度進(jìn)口需求支撐，表現(xiàn)穩(wěn)健。印度進(jìn)口需求增長原因包括國內(nèi)需求增加、生產(chǎn)能力不足、國際價格優(yōu)勢及政策推動。進(jìn)入5月后，價格開始反彈，并在6月達(dá)到一個相對較高的點，價格回升5152元/噸。7月至10月，價格再次呈現(xiàn)下跌趨勢，其中8月至10月期間下跌幅度較大，再次下跌4887元/噸。

四季度：市場震蕩，供需緊張與平衡交替。天氣轉(zhuǎn)冷需求增，產(chǎn)能與進(jìn)口補供應(yīng)，加劇價格波動。國際市場價格、油價等因素傳導(dǎo)至國內(nèi)，影響液化氣價格。政策與環(huán)保要求提高，液化氣清潔能源需求增，但需求結(jié)構(gòu)改變。市場競爭多元化導(dǎo)致價格波動。液化氣價格四季度震蕩上行，受多因素共同作用而波動。在11月和12月，價格有所回升，但整體而言，仍低于年初的水平，年末回升4995元/噸。

二、2025年供給展望

雙碳戰(zhàn)略下，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整加快，“減油增化”成趨勢。液化氣產(chǎn)量預(yù)計上升。

受國際油價影響：

液化氣的市場價格受國際油價波動的影響較大。當(dāng)國際油價上漲時，LPG價格也可能隨之上漲；反之亦然。

2024年1-10月，液化氣產(chǎn)量4508萬噸，同比增加4.6%，近兩年，由于受原油輕質(zhì)化影響，主營及地方煉廠重整裝置產(chǎn)能增加，由于LPG化工需求廣泛，煉廠紛紛增加LPG的產(chǎn)量和外放量。從2020年液化氣產(chǎn)量占比6.6%提升至2024年的7.61%。大環(huán)境來看，在國內(nèi)雙碳戰(zhàn)略背景下，能源結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐將加快，“減油增化”也將成為石油行業(yè)發(fā)展方向選擇。預(yù)計液化氣產(chǎn)量仍會呈現(xiàn)上升態(tài)勢。

國產(chǎn)情況——產(chǎn)量增長2.5%

各大區(qū)產(chǎn)量分布

2024年1-10月我國液化石油氣產(chǎn)量以華東區(qū)域占比最大，約為54.41%，其次是華南區(qū)域，占比為17.84%。

產(chǎn)量各地區(qū)分布

2024年1-10月我國液化石油氣累計產(chǎn)量排名前三省市為山東省、浙江省、廣東省，產(chǎn)量為1053.7萬噸、934.7萬噸、575.6萬噸。

2024年1-10月中國液化石油氣產(chǎn)量大區(qū)占比統(tǒng)計圖

國內(nèi)液化氣預(yù)計產(chǎn)能

2024年總體產(chǎn)能變化

我國有三套煉油裝置計劃投產(chǎn)，新增煉油能力共計3100萬噸，其中液化氣產(chǎn)能增加155-217萬噸。12月19日鎮(zhèn)海煉化二期改擴(kuò)建裝置投產(chǎn)，新增煉油能力為2000萬噸，液化氣產(chǎn)能增加100-140萬噸‌。

2024年，我國有多套煉油裝置計劃投產(chǎn)，包括裕龍石化一期、二期各1000萬噸/年裝置已投產(chǎn)運行。鎮(zhèn)海煉化二期改擴(kuò)建裝置。這些項目的投產(chǎn)顯著增加了液化氣的理論供應(yīng)量‌。

未來五年(2025-2030年)，國內(nèi)液化氣產(chǎn)能預(yù)計增加335-469萬噸/年。多數(shù)煉化一體化裝置均有配套下游深加工裝置，液化氣資源不斷被細(xì)分利用，化工需求持續(xù)增長。預(yù)計2025-2030年，國內(nèi)市場上液化氣資源流通量可能會減少‌。

2025-2030各省新增煉油產(chǎn)能

進(jìn)口情況——維持正增長

2024年1-10月，液化氣進(jìn)口量3023萬噸，同比增加9.5%。

三、2025年需求展望與預(yù)測

燃燒需求——燃燒需求占比呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)性

中國液化氣消費中，化工用途占比超燃燒。燃燒消費約占40%，且冬季因加熱需求增加而上升，民用需求隨之增長。商用受節(jié)假日影響大，年后回落，節(jié)假日前逐步提升。

燃燒消費仍為基礎(chǔ)需求，具有季節(jié)性和節(jié)假日效應(yīng)，對價格拉動小。

化工端成為需求邊際驅(qū)動，特別是丙烷深加工裝置。

中國液化氣消費呈現(xiàn)化工大于燃燒的局面。液化氣燃燒消費整體呈現(xiàn)萎縮，目前占比約40%左右。燃燒消費呈現(xiàn)冬季加熱需求增加，民用需求隨之增加。

PDH需求——2024年新投產(chǎn)6套PDH裝置

目前國內(nèi)PDH裝置產(chǎn)能合計37套，產(chǎn)能共計2152萬噸。

中國液化氣消費中，化工用途占比超燃燒。燃燒消費約占40%，且冬季因加熱需求增加而上升，民用需求隨之增長。商用受節(jié)假日影響大，年后回落，節(jié)假日前逐步提升。2024年計劃投產(chǎn)10套裝置，合計產(chǎn)能755萬噸。但順利投產(chǎn)6套，合計產(chǎn)能425萬噸，完成度56%。

“彩色”表明今年未投產(chǎn)

需求增長與城市化進(jìn)程：

需求增長：

山東地區(qū)作為中國的經(jīng)濟(jì)大省，工業(yè)生產(chǎn)和民用燃料需求持續(xù)增長。特別是隨著城市化進(jìn)程的加快和居民生活水平的提高，民用燃料和商用餐飲對LPG的需求不斷增加。預(yù)計2025年其需求將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。

同時，化工行業(yè)對LPG的原料需求也在增長，如脫氫制丙烯等生產(chǎn)過程需要大量LPG作為原料。

四、2025年液化氣供需平衡及預(yù)測

液化石油氣價格與國際原油價格存在緊密的相關(guān)性，兩者呈正相關(guān)趨勢，即隨著國際原油價格的波動，液化石油氣的價格也會相應(yīng)調(diào)整。根據(jù)國際能源署和各大投資銀行的預(yù)測，2025年全球石油供應(yīng)將比需求多出100多萬桶，這可能導(dǎo)致油價面臨下行壓力。國際原油價格的下行將直接影響液化石油氣的價格。預(yù)計2025年液化石油氣的價格也將受到一定影響，可能呈現(xiàn)震蕩下行的態(tài)勢。

季節(jié)性變化：

液化氣市場價格還呈現(xiàn)季節(jié)性變化的特點。通常，在冬季和春季，由于取暖和烹飪等需求增加，LPG價格可能上漲；而在夏季和秋季，由于需求相對減少，價格可能下跌。

2025年液化石油氣供需預(yù)估(單位：萬噸)

根據(jù)以上數(shù)據(jù)預(yù)測2025年液化氣未來總結(jié)如下：

2025年，液化氣需求將結(jié)構(gòu)性調(diào)整，消費總量穩(wěn)定，供應(yīng)端正增長。上半年需求或下降，供應(yīng)增加，供需平衡脆弱。下半年供應(yīng)端不確定性增多，供需緊張態(tài)勢可能加劇。需求缺口主要依賴進(jìn)口，預(yù)計2025年國內(nèi)液化氣價格降圍繞國際油價波動，緊跟進(jìn)口氣步伐，呈現(xiàn)季節(jié)性走勢變化，上半年震蕩下行，下半年逐步上漲，高位出現(xiàn)在三季度，主要波動區(qū)間在4000-5500元/噸。